24华控01 ： 1-4 珠海华发投资控股集团有限公司202开云体育 Kaiyun.com 官网入口4年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告
发布日期：2024-03-16 19:59:2924华控01 : 1-4 珠海华发投资控股集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告
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:经营风险由低至 ，各级因子评价划 险由低至高划分为 为 7档，1档最好 值；通过矩阵分析 业比较：
注：1.本报告中，部分合计数与各相加数直接相加之和在尾数上存在差异，系四舍五入造成；除特别说明外，均指人民币；2.本报告中数据如无特别注明均为合并口径；3. 2023年 1－3月财务报表未经审计，相关指标未经年化；4.“/”表示未获取到
控股类企业信用评级方法 V4.0.202303 控股类企业主体信用评级模型（打分 表）V4.0.202303
注：上述历史评级项目的评级报告通过报告链接可查阅；2019年 8月 1日之前的评级方法和评级模型均无版本编号
公司注册地址：广东省珠海市横琴新区华 管理人按照有关规定，在利率询价区间内协商金街 58号横琴国际中心大厦 3001；法定 一致确定；本期债券单利计息，不计复利，每年代表人：谢伟。 付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金
期限为 5年，附第 3年末公司调整票面利率选 2023年一季度，宏观政策以落实二十大报择权及投资者回售选择权；票面金额 100元， 告、中央经济工作会议为主，聚焦于完善房地产按票面金额平价发行；采用固定利率形式，票面 调控政策、健全 REITs市场功能、促进中小微利率将根据网下询价簿记结果，由公司与簿记 企业调结构强能力；二季度，宏观政策以贯彻落实 4月中央政治局会议精神为主，聚焦于进一 年三季度）》。
票发行注册制”等资本市场改革目标的持续推 生产总值增长的贡献率为 128.56%；第三产业进，证券市场景气度有望得到提升，证券公司运 增加值 2176.86亿元，下降 1.4%，对地区生产营环境有望持续向好，证券公司资本实力、资产
银行、租赁、保险、基金、各类收益权交易 公司设Kaiyun 开云监事会。监事会由3名监事组成；设平台、小微等多个领域，布局深圳、香港、 监事长1人，由全体监事过半数选举产生。监事北京、上海、天津等核心城市的综合性 会设职工监事1名，职工监事由公司职工（代表）投资控股集团。公司聚集了珠海市管企业优质 大会民主选举产生；非职工监事由股东单位选国有资源，在区域内竞争优势明显。 派。
公司作为全国地市级中少数有全牌照的金 Kaiyun 开云经营管理层面，公司设总裁1名，副总裁4名，融投资控股企业之一（控股证券公司，参股银 董事会秘书1名，首席财务官1名。公司主要管理行、保险公司等），具备很强的综合实力。 人员均具有较为丰富的从业和管理经验，并且部分具有华发集团旗下企业的任职经历，有利
2020－2022年，华金证券营业收入持续下 于投资银行业务和投资收益（含公允价值变动降，整体经营情况一般；收入结构以投资银行 损益）。2020年－2022年，投资银行业务手续业务收入和投资收益（含公允价值变动损益） 费净收入先减少后增加，2022年其占比上升至为主，投行业务具有一定竞争优势。但证券业 40.10%，为当年华金证券的第一大收入来源；务受证券市场波动和监管政策影响大，其收入 投资收益（含公允价值变动损益）由华金证券自实现具有不确定性；且自营业务和信用业务出 营业务形成，因市场行情波动，投资的收益现了违约情况，需关注后续处置进展。 减少，2022年投资收益（含公允价值变动损益）公司证券板块由华金证券负责运营。 同比大幅下降，对营业收入的贡献度下降至2020－2022年，华金证券营业收入持续下 23.97%。经纪业务、资产管理业务手续费净收降。其中2022年主要受投资收益（含公允价值变 入规模及占比一般。其他收入主要包括其他业动损益）减少影响，华金证券实现营业收入同比 务收入等，2020和 2021年，其规模和占比均很下降8.84%。2020－2022年，华金证券净利润波 小，2022年规模及贡献度同比有所增加，主要动下降，2022年为0.05亿元，规模较小。 是招商服务费收入，该收入不具有持续性。
2020－2022年，华金证券投资银行业务手 股权业务方面，华金证券 2020－2022年完续费净收入先减少后增加；2021年，华金证券 成再融资项目规模分别为 14.59亿元、31.90亿投资银行业务经营情况一般，手续费净收入同 元和 3.84亿元；IPO项目仅 2021年完成 1个，比下降 29.63%，2022年，华金证券投行对人事 规模 3.26亿元。
债券类项目方面，受市场环境和政策影响， IPO储备项目中 1个已获批，2个已申报；再融2020－2022年，华金证券债券承销业务数量和 资（含可交债、可转债）储备项目中 3个已获规模先减少后增加；2022年全年完成债券承销 批，1个已申报。
2020年－2022年末，华金证券自营投资规 2020年－2022年，华金证券投资收益（含公允模波动减少；截至 2022年末，华金证券Kaiyun App下载 全站自营投 价值变动收益）波动减少，其中 2022年为 1.75资规模为 59.50亿元，较上年末增长 12.50%。 亿元，同比大幅下降 54.19%。
华金证券资产管理业务包括集合资产管理 式来看，2020－2022年末，华金证券主动管理业务、定向资产管理业务和专项资产管理业务。 业务占比持续提升，2022年末占比达到 85.68%，近年来，华金证券受到资管新规及“去通道”等 资管业务主动管理Kaiyun App下载 全站能力持续提升。2020－2022监管政策影响，推动资产管理业务主动管理转 年，华金证券资产管理业务手续费净收入持续型发展。 增加，2022年为 0.94亿元。
2020－2022年末，华金证券资管业务规模 从风险情况来看，截至 2022年末，华金证波动增加；业务结构变化显著，2020－2022年 券资产管理业务以自有资金直接参与的项目以末集合理财业务规模波动下降，2022年末其占 固定收益类为主，无违约情况。
业务和质押业务。华金证券融资融券业务 从业务开展情况来看，2020－2022年，华对客户账户风险进行实时监控，由信用业务部 金证券融资融券业务规模波动增加，截至 2022信用交易监控及评估岗密切关注，及时将风险 年末，融资融券余额为 22.76亿元，较上年末变情况通知分支机构融资融券风控专员；质 化不大；利息收入持续增加。质押业务方
理业务规 模增幅较 主。 分业务 管业务中 ，265.75 ；自有资 收益率在 22年末， 投资为“ 0亿元， 元，占 项目中自 前十大 高的集中 内业务主 截至2023 的产品涉 管业务分布
峰值为3 大，结构 及自有 63.94亿 元自有资 金投资项 .8%～17.5 有资金参 深圳融创 商业类项 部市场化 有资金参 场化业 度风险； 要是“杭 9月末， 及企业无 情况（单位
年末，华金期货注册资本10.00亿元，公司持有 截至2022年末，公司共有33家联营企业，无华金期货100.00%股权。华金期货经营范围包括 合营企业。2022年，公司对联营企业确认投资收商品期货经纪、期货经纪、资产管理等，具 Kaiyun App下载 全站益9.17亿元，占投资收益比重为71.37%，对营业有上海期货交易所、中国期货交易所、大连 利润贡献度为46.66%。对联营企业的投资收益商品交易所和郑州商品交易所的会员资格。华 中，来自银行板块的投资收益占比较高；2022年，金期货可以为全国各类企业及客户开展包括风 银行板块确认投资收益6.73亿元，占对联营企业险管理、经营顾问及财务顾问等服务。 投资收益的73.47%。
公司交易平台主要包括横琴国际知识产权 银行业务板块中，公司涉及的企业主要包交易中心有限公司及其子公司、珠海产权交易 括珠海华发集团财务有限公司（以下简称“华发中心有限责任公司、横琴华南中小企业挂牌上 财务”）、珠海华润银行股份有限公司（以下简市服务有限公司和珠海华发拍卖有限公司等。 称“华润银行”）、珠海香洲兴福村镇银行股份公司下属交易平台坚持以市场化运作，区域各 有限公司和珠海农村商业银行股份有限公司四类产（股）权、物权和知识产权交易保持活跃。 家公司。
普惠业务主要由珠海华资担保有 公司直接和间接持有华发财务合计30.00%限公司（以下简称“华金担保”）、珠海铧创投 股份，是其重要股东。华发财务于2013年9月正资管理有限公司（以下简称“铧创投资”）、珠 式开业，截至2023年3月末，注册资本32.00亿元，海铧灏投资控股有限公司、珠海华金 是在横琴新区设立的第一家法人非银行机有限公司和珠海华金普惠控股有限公司 构、珠海市设立的第二家企业集团财务公司。华（以下简称“华金普惠”）负责经营。华金担保 发财务主要对华发集团及其成员单位办理存是目前珠海市唯一国有全资担保公司，公司计 款、贷款、结算等相关业务，为成员单位提供财划打造其成为珠海市融资担保平台，发挥信用 务和融资顾问、信用鉴证等咨询、代理业务，为聚集的效应，完善珠海市担保市场体系，缓解小 成员单位提供担保等。
微企业融资难问题。铧创投资成立于2003年，其 公司通过全资子公司珠海市海融资产管理经营范围为以自有资金进行项目Kaiyun 开云投资、投资管 有限公司（以下简称“珠海海融”）和铧创投资理、实业投资；项目投资引进信息咨询、消费品 分别持有华润银行9.87%和5.02%股权，持股比信息咨询、财务顾问、创业投资、投资咨询等。 例合计14.89%，为华润银行第二大股东。截至华金普惠成立于2017年，主要提供“转贷资金” 2022年末，华润银行实收资本85.33亿元，总资服务，咨询及服务。 产3179.18亿元，总负债规模2869.13亿元；不良华金国际商业保理（珠海）有限公司（以下 贷款率1.74%，拨备覆盖率为188.56%，资产质简称“华金保理”）成立于2018年，是公司为进 量在城商行同业中处于较好水平。2022年，华润一步响应政府部门解决小微企业融资难、融资 银行实现营业收入65.23亿元；实现利息净收入贵难题而成立的，为小微企业提供商业保理服 47.96亿元；全行实现净利润20.03亿元。整体经务。公司通过子公司铧创投资持有其100%股权。 营情况较好。
